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全國碳交易大幕即將開啟，投資機(jī)會(huì)藏在這些領(lǐng)域
全國碳排放權(quán)交易的大幕即將開啟。生態(tài)環(huán)境部日前明確表示，6月底前啟動(dòng)全國碳市場(chǎng)上線交易。
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“交易全國化、行業(yè)多元化”，碳交易的這兩大變化，挑動(dòng)起電力、石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、航空等重點(diǎn)排放行業(yè)“興奮的神經(jīng)”。
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據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，目前多個(gè)行業(yè)和大批企業(yè)正在密集開展碳排放核算、核查準(zhǔn)備，研究碳排放管理與交易策略等。一大批從事碳減排政策解讀及碳排放核算與核查的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，也已在四處招攬生意。
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業(yè)內(nèi)專家告訴記者，更多的投資機(jī)會(huì)在控排行業(yè)本身，而核心能力是碳減排和碳利用的突破性技術(shù)。
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碳交易價(jià)格望提升
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我國碳市場(chǎng)的建設(shè)路徑是從試點(diǎn)市場(chǎng)向全國統(tǒng)一市場(chǎng)過渡。
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2011年10月，國家***發(fā)布《關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》，同意北京市、天津市、上海市、重慶市、湖北省、廣東省及深圳市開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)。研究制定溫室氣體排放指標(biāo)分配方案，建立本地區(qū)碳排放權(quán)交易監(jiān)管體系和登記注冊(cè)系統(tǒng)，培育和建設(shè)交易平臺(tái)。
2021年初，生態(tài)環(huán)境部公布了《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》，并印發(fā)配套的配額分配方案和重點(diǎn)排放單位名單。這意味著全國碳市場(chǎng)發(fā)電行業(yè)第一個(gè)履約周期正式啟動(dòng)。
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按照碳交易的分類，目前我國碳交易市場(chǎng)有兩類基礎(chǔ)產(chǎn)品：一類為政府分配給企業(yè)的碳排放配額；另一類為國家核證自愿減排量(CCER)。
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配額交易是政府分配給企業(yè)的，將控排目標(biāo)轉(zhuǎn)化為碳排放配額并分配給下級(jí)政府和企業(yè)。
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比如，某企業(yè)經(jīng)審核獲得了一年30萬噸的二氧化碳排放指標(biāo)，如果該企業(yè)實(shí)際排放了35萬噸二氧化碳，那就要花錢向別的企業(yè)購買超標(biāo)的5萬噸指標(biāo)；相反，若該企業(yè)預(yù)計(jì)當(dāng)年只排放10萬噸二氧化碳，那么多余的20萬噸指標(biāo)，就可以賣給別的企業(yè)。
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第一財(cái)經(jīng)記者從生態(tài)環(huán)境部了解到，全國碳市場(chǎng)第一個(gè)履約周期分配配額已通過全國各省級(jí)生態(tài)環(huán)境廳發(fā)放，配額發(fā)放至重點(diǎn)排放單位的登記賬戶。
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作為補(bǔ)充，在配額市場(chǎng)之外引入自愿減排市場(chǎng)交易，即CCER交易。
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CCER是指對(duì)我國境內(nèi)可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷利用等項(xiàng)目的溫室氣體減排效果進(jìn)行量化核證，并在國家溫室氣體自愿減排交易注冊(cè)登記系統(tǒng)中登記的溫室氣體減排量。CCER交易則是控排企業(yè)向?qū)嵤疤嫉窒被顒?dòng)的企業(yè)購買可用于抵消自身碳排的核證量。
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碳市場(chǎng)按照1:1的比例給予CCER替代碳排放配額，即1個(gè)CCER等同于1個(gè)配額，可以抵消1噸二氧化碳當(dāng)量的排放。但也不是想抵消多少就可以買回多少替代配額的，按相關(guān)規(guī)定，抵消比例不超過總碳配額的5%。
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據(jù)中國節(jié)能協(xié)會(huì)碳中和專業(yè)委員會(huì)預(yù)測(cè)，首批納入全國碳市場(chǎng)配額管理的電廠重點(diǎn)排放單位排放總量預(yù)計(jì)超過33億噸/年，按照5%的碳排放配額抵消比例，全國碳市場(chǎng)初期每年CCER需求量約為1.65億噸/年。
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北京環(huán)境交易所預(yù)測(cè)，未來全國碳市場(chǎng)擴(kuò)容至八大行業(yè)后，納入配額管理的碳排放總額規(guī)模將達(dá)到70億噸~80億噸/年，屆時(shí)CCER需求將達(dá)到3.5億噸~4億噸/年。
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碳交易過程中，交易價(jià)格是關(guān)鍵因素。中國節(jié)能協(xié)會(huì)碳中和專業(yè)委員會(huì)預(yù)測(cè)，全國碳排放權(quán)交易市場(chǎng)上線后，“配額長期加速收緊均價(jià)上行，CCER短期稀缺價(jià)格有望提升”。
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據(jù)北京綠色交易所披露，中國的碳交易地方試點(diǎn)自2013年啟動(dòng)，7年累計(jì)交易金額約105億元，交易量約4.45億噸，交易均價(jià)約為23.5元/噸，而歐盟碳市場(chǎng)交易價(jià)格已突破50歐元/噸，國內(nèi)配額價(jià)格與海外差距大。
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從八個(gè)碳交易所2014年起市場(chǎng)行情走勢(shì)圖來看，北京配額成交均價(jià)最高，達(dá)55元/噸。北京配額價(jià)格長期在40元~100元/噸之間波動(dòng)，2019年來穩(wěn)步上升至2020年初約80元~100元/噸區(qū)間內(nèi)。
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行業(yè)利潤彈性較大
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高企的交易價(jià)格背后，是控排企業(yè)可觀的利潤。
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據(jù)中國節(jié)能協(xié)會(huì)碳中和專業(yè)委員會(huì)介紹，以電力行業(yè)為例，在垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)，度電減碳可增收近為0.04元，利潤彈性約12%。
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統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底已公示的CCER審定項(xiàng)目中有114個(gè)生活垃圾焚燒項(xiàng)目，合計(jì)處理規(guī)模達(dá)11.6萬噸/日，已通過備案的項(xiàng)目達(dá)24個(gè)，減排量備案項(xiàng)目5個(gè)，備案減排量為54.8萬噸。
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從審定項(xiàng)目所屬企業(yè)分布來看，2013~2017年，光大環(huán)境、綠色動(dòng)力、偉明環(huán)保、中科環(huán)保、瀚藍(lán)環(huán)境、上海環(huán)境等已有的審定項(xiàng)目規(guī)模較高，合計(jì)占整體生活垃圾焚燒公開項(xiàng)目規(guī)模的比例達(dá)30%。
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再以餐廚處置為例，通過餐廚垃圾處理可減少甲烷排放，使用沼氣也可替代供熱鍋爐使用的燃煤、燃?xì)猓@些都可以進(jìn)行碳減排核算。測(cè)算結(jié)果顯示，在餐廚處置行業(yè)，單噸垃圾減排可增收18.90元，利潤彈性約19%。
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對(duì)生物質(zhì)發(fā)電減碳經(jīng)濟(jì)效益的測(cè)算結(jié)果顯示，CCER碳價(jià)在30元/噸情景下，度電收入達(dá)0.02元，對(duì)生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目收入端彈性達(dá)2.68%，利潤端彈性達(dá)21.49%；CCER碳價(jià)60元/噸情景下，度電收入將提升至0.04元，收入端彈性增至5.36%，利潤端彈性增至42.99%。
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而林業(yè)碳匯項(xiàng)目每畝儲(chǔ)碳量為0.9噸，每畝林可增收27元，利潤彈性高達(dá)66.73%。
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中國節(jié)能協(xié)會(huì)碳中和專業(yè)委員會(huì)同時(shí)表示，碳市場(chǎng)相關(guān)政策進(jìn)度如果不達(dá)預(yù)期，也可能會(huì)影響碳交易市場(chǎng)推行進(jìn)度以及上市公司受益碳交易的利潤彈性。CCER可以為企業(yè)帶來附加收入，但隨著碳交易市場(chǎng)的不斷完善，CCER認(rèn)定重啟，未來CCER供給增加，碳價(jià)存在繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)。
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“顛覆性”技術(shù)現(xiàn)端倪
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在6月11日召開的2021碳中和與中國紙業(yè)可持續(xù)發(fā)展論壇上，中國氣候變化事務(wù)特使解振華表示，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和孕育著巨大的機(jī)遇，將在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境、氣候、安全、健康等多個(gè)領(lǐng)域帶來協(xié)同效應(yīng)。
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解振華說，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和，一方面有利于提高經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和效益、加速新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、帶動(dòng)新產(chǎn)業(yè)、擴(kuò)大就業(yè)，為疫情后實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量復(fù)蘇注入新動(dòng)力、帶來新契機(jī)；另一方面也有利于我國在世界新一輪以綠色低碳為特征的技術(shù)革命、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和綜合國力競(jìng)爭(zhēng)中乘勢(shì)而上，增強(qiáng)發(fā)展韌性。
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在未來的投資領(lǐng)域，廈門大學(xué)管理學(xué)院中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)近日表示，光伏、風(fēng)能核電、電動(dòng)汽車、智能電網(wǎng)，包括支撐性的火電及碳捕捉利用與存儲(chǔ)、儲(chǔ)能系統(tǒng)、氫能等都具有很好的前景。
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“實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的一大難題在于成本，而技術(shù)進(jìn)步就是為了降低轉(zhuǎn)型成本。”林伯強(qiáng)認(rèn)為，這需要多用市場(chǎng)化手段，“當(dāng)然，市場(chǎng)化的手段不是簡單地轉(zhuǎn)嫁成本，而是通過市場(chǎng)化的價(jià)格信號(hào)，改變產(chǎn)業(yè)的格局，推進(jìn)相關(guān)的改革”。
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